RAT PRAZNI KASE Privreda u Rusiji klizi ka recesiji - kamate srezane na 17%

Donosioci odluka su bili oprezni u popuštanju monetarne politike nakon što je stopa u septembru 2024. podignuta na dvodecenijski maksimum od 21% kako bi se obuzdala galopirajuća inflacija, uglavnom podstaknuta vojnim rashodima. U saopštenju od petka Centralna banka je navela da će zadržati restriktivnu politiku, jer inflaciona očekivanja „ostaju visoka“, naglašavajući svoj oprezni pristup, prenosi The Moscow Times, 

Godišnja inflacija iznosila je 8,2% početkom septembra, što je više nego duplo u odnosu na cilj Centralne banke od 4%. Donosioci odluka očekuju da će inflacija pasti na 6–7% do kraja 2025. i vratiti se na ciljani nivo naredne godine.

Smanjenje stope bilo je široko očekivano, jer je sve veći broj glasova u poslovnoj zajednici upozoravao poslednjih meseci da kombinacija visokih kamata i precenjenog rublja stvara „savršenu oluju“ koja može ugušiti investicije i dugoročno zakočiti privredni rast.

Direktor Sberbanke German Gref prošle nedelje upozorio je da ruska ekonomija pokazuje malo znakova rasta u drugom kvartalu, dodajući da produžena restriktivna monetarna politika rizikuje da gurne zemlju u recesiju. Visoki troškovi zaduživanja dodatno opterećuju kompanije koje su već pod pritiskom novih poreza, uvedenih da se napune državne kase iscrpljene ogromnim vojnim troškovima rata u Ukrajini.

Ruski BDP porastao je za samo 1,1% na godišnjem nivou u drugom kvartalu 2025, što je značajan pad u odnosu na 4,1% rasta u istom periodu prošle godine. U prvom kvartalu rast je bio 1,4% na godišnjem nivou.

U petak je Centralna banka priznala da se privreda usporava, ali je navela da je stopa rasta „još uvek pozitivna“. Takođe je istakla da poslovna aktivnost varira po industrijama, a da se naročito izvoznici suočavaju s „hlađenjem“.

„Domaća tražnja podržana je rastom prihoda domaćinstava i budžetskim rashodima. Potrošačka aktivnost se čak blago ubrzala“, naveli su donosioci odluka.

Istovremeno, Centralna banka ukazala je na snažnu tražnju za radnom snagom, pri čemu plate i dalje rastu brže od produktivnosti. Nezaposlenost je na rekordno niskom nivou.

Ministar ekonomskog razvoja Maksim Rešetnikov rekao je početkom meseca da se privreda „hladi brže nego što je očekivano“ i da će nove prognoze uskoro biti dostavljene. Ministar finansija Anton Siluanov, pak, rekao je predsedniku Vladimiru Putinu da su projekcije rasta za narednu godinu snižene na 1,5% sa 2,5%, dok neki procenjuju da će biti bliže 1,2%.

Usporavanje dolazi dok državne finansije pokazuju sve veće slabosti. U avgustu je Ministarstvo finansija saopštilo da je federalni budžetski deficit od januara do jula dostigao 4,88 biliona rubalja (61,1 milijardu dolara), što je već premašilo godišnji cilj vlade. Istovremeno, niže globalne cene nafte, jači rubalj i sve češći ukrajinski napadi na ruska skladišta i naftne terminale dodatno su smanjili izvoznu zaradu.

Glavna ekonomistkinja T-Investmentsa Sofija Donets ocenila je saopštenje Centralne banke u petak kao „neutralno“ i slično prethodnim, dodavši da bi eventualne izmene budžeta koje omoguće veće državne rashode mogle navesti banku da na sledećem sastanku 24. oktobra odustane od novih smanjenja stope. „Ipak, naša prognoza ostaje ista i očekujemo da će stopa biti spuštena na 15% do kraja godine“, rekla je Donets.

Ipak, akcije su pale jer je Centralna banka signalizirala oprez po pitanju daljih smanjenja stope. Indeks MOEX bio je niži za 1,98%. Rubalj se trgovao po 83,85 za američki dolar, što je pad od 0,77%.

Ruska Unija industrijalaca i preduzetnika, glavni privredni lobi, saopštila je da pozdravlja smanjenje stope za 1%, ali se nada daleko „radikalnijem“ smanjenju troškova zaduživanja u bliskoj budućnosti.

„Ovo je korak u pravom smeru“, rekao je Aleksandar Šohin za Interfaks. „Ali razumemo da je 17% i dalje previše za kompanije da bi ponovo počele aktivno da ulažu. Zato zaista čekamo mnogo radikalnije smanjenje.“

BONUS VIDEO

PROČITAJTE KLIKOM OVDE NAJVAŽNIJE AKTUELNE VESTI